【霍华德马克思的底层投资逻辑】，你在相信波尔图赢球问题不大，但能不能够打穿这个确实不太好说，因为这个吉马良斯。这个虽然现在状态不好，以前之前的状态其实是挺好的，那波尔图的话也是最近嗯小比分比较多。把一球小胜的几率也挺大，所以本场的话我们可以去大比分方向豹哥看好双方进球数。能够上三个，所以这场比赛我的推荐是北站方向，3或者一平台主推全场大2.5球。包哥看好波尔图能够获胜同时，双方进球数应该是大于。
地气当然也更符
合我们大多数人的认知但是风险系分两种，一种是损失风险，还有一种机会风险就是错失潜在盈利的可能性，所以风险应该是由这两部分合在一起，他赢了一句话我觉得挺好的，给大家读一读就是伦敦商学院的退休教授叫艾尔罗伊迪姆松，他讲了一句话说风险意味着可能发生的事情将会发生的事情多，这其实就开始引入到我觉得这里面这本书讲到了马克思交易的底层逻辑，这里开始谈到它的底层逻辑，因为这句话其实不好不能理解对吧，可能发生的事比将会发生的事情都将会发生在我们这个世界中，可能就会是一种可能，但没发生之前有很多种可能性对吧？所以他觉得不确定性的风险其实是根本无法避免，所以恶化了马克思对交易来讲，他事或者对一件事情他是这么看的，他说我们应该把未来看作一系列由概率构成的区间，这些概率最好能基于各个事件所发生的可能性进行分析判断，从而把未来看成一个概率分布概率分布，反映了一个人对未来趋势的看法，这个这个可能有点学术，大致就是一件事情，你如果能够很好的去预判的话，其实你应该知道这件事情未来有几种可能性，比如说有三种或者4种可能性，同时你应该有一种评估概率的方式，这三种4种方式，这三种4种可能性的分布，应该不是等概率分布吧，比如说你说都是33都是24 25，很有可能某一个。
【霍华德马克思的底层投资逻辑】，中8场是在客场获得，而且联赛客场排名要高于主场排名11个名次，但是球队的状态。第1名，上一轮联赛更是客场0:1不敌副班长，韦康比流
浪者，近三轮联赛一平。平两负未尝一胜普雷斯顿进攻无能近15场联赛仅打入11球。其中8场比赛交出白卷，这也是他们近期近期表现不好的一个反映，综合分析的话，米德尔斯堡虽然。在往绩上是处于较大的劣势的，他们的状态和普雷斯顿也是基本上是水兵对水手但是数据方面。
事件出现的可能性是偏大的，而另外几个出现可能偏小，所以实际上他觉得他应该是在对一个未来不确定事件的话，他其实应该是把它翻译成一个概率分布的，他提到一句他是专业的投资人比一般投资人强在哪里呢？他是卓越投资人的感觉更好，更能想象出他举了个例子，像抽奖抽彩券一样抽奖券，他说更能想象出抽奖箱里大概有哪些彩票，因此它能判断花钱买彩票参加抽奖值不值实际，这里面透了两点第一呢，其实这是一个我们叫做完全分类的思路，就是你应该能判断出来大概有哪几种可能性，另外你会根据你对概率的判断来来思考，这个点上你买哪张彩票，你买其中4种可能值的一种值不值得？所以换句话说，卓越的投资人其实跟其他所有投资人都一样，其实他也不知道未来究竟会怎么样，但是卓越投资人对未来趋势的理解明显是超过一般投资人，这想到了一个小插曲，这是发生在我们家的真实故事，在我很小的时候大概可能六七岁，我记不得具体时间了，当时我们那儿是有抽奖的那个抽奖，我现在回头想想很有意思，现在我们抽奖买了奖券的钱，你要么中了奖，要么这个奖券的钱就不还给你了对吧，我记得我们当时抽奖的时候那个奖券是一年还是两年，一年以后就是得把本金还给你，相当于其实你付出的是你这个资金一年的一个利息成本，对吧，那个想学但是很有意思，我记得特别清楚，有一天
晚上我爸跟我说，他说走晚上我们俩一起去银行去抽奖，晚上了。
我那时候你还在银行呢，然后他做了一件什么事儿呢？那个在我们农场的时候，奖券的数量是差不多是有一个具体数量的，抄着抄着的时候有些讲出来就讲没出来我爸算了一下，还剩多少钱的时候，大致根据公布的奖项，这就意味着只要奖券别作弊，那么这些奖项必然在开出的拆迁里是一定有的，那他把所有的奖全包掉了，他一笔钱把所有剩下的材料全部买掉了，那么这就意味着说他做这件事情是在进行计算的，他觉得当他现在去买这些彩票，当然我说的这个材料很特殊，他的本金是在一年之后可以还给你的，你付出的其实就是一年的利息成本吗？她觉得这些本金的一年利息成本和潜在能开出的奖，他觉得他已经合算了，我都不记得最终开出了哪些奖。好几个好些讲，那其中有一个印象最深刻的是一个抽排油烟机在吧，你想我五六岁六七岁，85 86年的时候，在我们这小地方是很少见的，我我后来发现他没什么用也没装，我就特好了，把拖鞋给你当电风扇用，因为它另一边是可以出很大方的，我印象最深刻的就是这个，实际上我父亲当时做的这个事情就有点类似于这一点，根据他所获得的信息然后做出这样一个判断的不完全一样所以我觉得实际上这一点其实是画的马克思的底层逻辑，这里面其实更说的更直白一点，之前我给大家介绍过就是叫通向财务通往财富自由之路，这本书里面我接受了这个作者提出的一个底层逻辑，其实做交易做博弈，本质上。
是如果你这辈子如果是不是只做一次说做一次交易就拉倒了，只要你是重复多次博弈，本质上你是在做一个数学上的期望收益游戏，就是我经常举的硬币这个游戏比如说质量均匀的硬币我们知道正面反面的概率是50，那么如果你参与这个博弈游戏的话，你一定要，因为你如果不是正面反面赔率是1:1的，那就没意思了，最终玩下来不赚钱的应该次数多的话，但如果赔率不一样说正点一次你可赢10块版面一次你15块，那这个游戏肯定知道吧，因为你知道班次你不知道结果，但你玩上个几百次上千次，你非常稳定的盈利，这就是一个数学期望收益的一个一个道理，霍华德马克思读到这儿的时候我就明白它的底层逻辑就是这个逻辑，因为他举了一个说有一个罐子留100个球，然后是黑白两种颜色，然后让你。去这个去开一个让你让你猜，你如果不知道信息的话你就瞎猜呗，但如果你知道100个球里面有50个黑球50个排球，那么如果赔率1:1你就没必要吧，这跟玉米一样，但如果你知道70个黑30个白，那这个事儿就可以玩了，那前提肯定是你的对手不知道这件事，否则我知道了他就不跟你玩了，赔率会改变，但是从单个一个结果来看，即便你7:3你占优势，但单个拿出来那个很有可能跟你想的不一样，但这个东西只要持续玩下去，避免破产风险其实就可以了，所以我说其实读到这儿的时候，你应该明白橡树资本的霍华德马克斯，他的投资里的最底层逻辑是期望收益，就是他认为投资是一个重复博弈过程，而重复博弈最核心的是期望收益也就是要知道。
这里面的概率分布对吧，你70个白球30个黑球还是怎么样的一个分布以及很关键的一点就是你不能说你说爱我，我知道概率分布已经特别特别有对我有利的事，明天我估计会出太阳，我跟你讲这个几乎就是100%的概率，是吧，你说阴天怎么办？注意阴天不是不出太阳，阴天是云把太阳挡住了，只要太阳别灭亡地球，没事儿，明天就几乎出太阳了100%，但问题是这种高概率的事情，你因为这个事情预测对了，你能获得多少呢？就这两个是联系在一起的，不是说一个单纯的高概率事件就一定值得我们下注的概率就不知道你小的人说爱那件事，下周的概率非常可能性非常低，连10%都不到，你疯了吗？你怎么去杀猪这件事他没有疯，因为它10%的概率是小概率事件。但是
他只要一对他能获得的收益频率非常高，这件事就值得，因为最终算起来期望收益还是政治，比如说只有10%的概率赢一次赢10万，亏一次亏10块，我问你你干不干？把概率变成1%你都会干，所以市场中永远有一批是在黑天鹅事件上下注的，黑天鹅就意味着事情就概率极小但是只要一发生，赔率必然是有重大变化的，所以有些人就往往通过这种黑天鹅事件一战成名，其实从期望收益的底层逻辑看，你就非常的理解他，本质上就是在算期望收益，你算的期望收益是要高概率，我算在低概率，但本质上我俩的赔率不一样，所以最终是一个综合值，我觉得厚厚的马克思所有的表述其实表明了他从底层来讲他信任是这个。
而恰好我的第三罗杰是这个，我个人觉得就一站我现在的逻辑来讲，只要是重复多次博弈，其实底层逻辑应该都是一样的都是这个，所以你有了这个逻辑以后你再去看风险，你会跟之前认知的不一样，即便你说我知道这件事情大概率发生，他仍然有跟你想的不一样的可能性，但只要你重复以这种概率去博弈这种思路去博弈，那长期看也就是盈利的，那么所以实际上来讲，我是觉得这里要说的话，就是一个人不仅要知道这件事情有可能拿这种情况分步，你还要去算一下分布的概率估算，而且已经没你对了以后你能获得什么，索罗斯也说了，他说我不在乎对错，我在乎我第1次
我能赚多少钱，其实这个本质上的内核含义是一样的，那么每一个。不管是用基本面还是技术面，我觉得都应该建立起这样一套系统来支撑着你这个底层逻辑，你这样才能玩下去嘛，是不是？所以这一节中我们跟大家稍微分享一下，其实我觉得这本书刚开始非常重要，因为一个是厚厚的马克思表明了自己的投资框架是什么，他就做价投的吗？昨天说了再一个这个是更底层的东西，我觉得昨天那个跟今天比昨天那就是皮毛，因为昨天那个事今天这个东西实现手段也正是因为有重复博弈的思路，以后它的实现手段是通过价值投资，通过计算找到股票内在价值跟当前价格差异来实现他的这个期望收益，而我们可以通过其他方式实现这个期望收益，但是底层逻辑大家很有可能都是一样的，所以谁也不要去指责谁的方法不好，因为你只要底层逻辑一致。
你只不过找的是一种实现手段，而不能说就是我的好，你的不好，这是特别狭隘。好了霍华德马克思的底层投资逻辑
