【足球和投资有哪些共同点？如何避免男足失败的教训！复制女足的成功？】，也就是对于女子足球的普及工作和工作，让更多的女孩子可以像。男孩子一样去喜欢足球，甚至去爱上足球，这样我们才能一点一点的把我们的群众基础打牢打。才能把这个金字塔的地基打好，不会让他那么容易的倒塌，这是需要我们每一个足球人。努力的，正如女足的主教练贾秀全指导反复所提到的，中国足球需要几代足球人的努力才能。不断的发展与进步，我也相信通过一代又一代的足球人的努力，我们终会看到女足重回巅峰的辉煌。

大年初一的时候呢，男足输了一个1:3但是大年初六跟女足逆转，韩国拿了一个亚洲杯的冠军，从大悲到大喜那么赵毅老师怎么看这两场球？在我们的投资当中呢，又该如何避免男主这样的错误学习，女足这样的成功的好的老师也是。咱们都是球迷，对男足啊大家吐槽了很多虽然我是球迷，但毕竟不是足球专业的，所以想借这机会了解我的看法呢，同时更重要的，然后大家讨论一下那个足球上面有没有什么我们可以借鉴的在投资上的一些地方，那其实呢，足球和投资我觉得有一个地方很相似那就是。
【足球和投资有哪些共同点？如何避免男足失败的教训！复制女足的成功？】，

但没场比赛，但短期内其实都有很强的不确定性比如说某支球队你不能说某场比赛某支球队一定能赢，因为每场比赛都是有概率的，那投资企业也一样的，每一天的市场都是有涨和跌的可能性，但是呢，这个随着比赛变多比如说这个多长。循环的这种联赛，那么他的这个随机性就会变小比如说我们在这个各国联赛中实力比较强的球队那基本上7连冠8连冠的例子其实也都不少，那即使是不能够次次夺冠的骑士，在那发挥比较不好的时候拿个前三名，其实也没有太大问题，这是因为。

这个联赛又一摊的这个积分制的比赛很多这样的，即使强队也在个别场次输球了，但是只要你踢的多，纳更强的实力呢，它就会反映在统计上的胜利里面，那其实对于这种那个单词结果具有不确定性的事件，其实输一次球没什么大不了的我们更应该多看一些。它背后的一个规律，所以国足输越南，我们男足出越南，其实我觉得并不可怕，但是可怕的是我们国足这么多场球下来，其实场面上的内容其实没有任何赢球的希望，那比如说同样的机会对手可以把球停在自己脚下，我们只能把球停在对手脚下。

那足球比赛呢，其实本质上我觉得它是一次一次的跑动和传接构成的，那如果你的每次的传接都差一点，那累积起来大概率那就是输球了。那在这样的情况下，我们可能一两场比赛可以运气好，比方拿点分数，但是在这种是预赛，用多循环的这种比赛。我们的实验最终会在反复的比赛中被检验出来，那些投资中我们给大家推荐一些资产配置的时候其实我们常说我们推荐这个最大的理由是我们投资要站在概率有利于我们的一方，那什么叫概率有利于我们的一方呢？其实一个简单。

意思就是说，比如说对我们股票债券这种大类资产的股票有股息债券有利息那长期呢，这些因素都是有利于我们战胜现金的，因此绝大多数时候呢，我们希望我们的投资者保持对风险资产的偏好，那只有在极少数的情况下我们才会。那这也是为什么？很多投资大师说的永远不要做空并且鼓励大家长期持有风险资产来获得回报的这个原因，那其实除了股息和利息的这些因素之外，那我们在做多的时候，其实还是有很多有利于我们的因素，会帮助我们获得。

长期的收益，比如说我们常说，这个全世界范围内货币政策是一松南京，那这一点大家其实可以看看我们中国和其他发达国家了，这个货币发行量和利率水平就可以知道了，那在过去的40年里面，绝大部分国家的债务水平都是上升利率水平都是在下降的货币的发行量也都是在快速增长，那在这样的货币环境里面呢，我们长期保持对资产看多的这个偏好呢，那站在概率上呢就是有利于我们的，那这就好比虽然我们不能保证巴西队每场都能赢中国队。

但是基本上我们可以确定下，踢了100场球以后，巴西都赢了，肯定会比较多一些，那具体到实际的数据上呢，其实我们也做过统计，如果我们以每天的这个市场涨跌来做统计的，那无论是美股还是A股，在任何一个单一的交易日市场上涨或下跌大概都是50%就像抛硬币一样，但是如果我们把时间拉长，那股票市场长期上涨的，那我们投资股票市场周期越长的回升概率就会越大。那比如即使我们在这个07年11月的这个相对高点投资的美股纳斯达克指数，那我们持有到现在。

现在依然可以获得将近6倍左右的一个收益，那这些短期啊无序的这种表现在长期中它能显现出规律他就本质上就是我们所说的这个概率的问题了，那站在概率上有利于我们的一边呢，就会帮助我们有更大的可能性获得更好的投资收益。那另外呢，从足球上来说，其实另外一点呢我们可以关注的，其实我认为就是一个时间上面的一个统计数据那齐老师您春节期间也讨论过这个国足青训的问题啊其实虽然我们男足啊成年队啊是第1次输越输越难，但是我们

国青国奥对阿早就踢不过越南，当年这个越南队在18年的时候获得了，在中国江苏举行的u二三亚洲杯亚军的时候，我们那时候的国奥队甚至连小组都没有出线，那18年那届比赛我还全程观看了，所以今年这次战胜我们国度的越南队是4年前的那句话对吗？所以很多项目都是有延续性的，我们现在成年队咯，那其实就是我们几年前青少年就开始做了，那反观我们国家的其他优势项目比如说乒乓球，我们国乒的青年队在全世界范围内一直就是冠军，所以到成年队的时候继续拿冠军。

那就顺理成章了，那在投资中呢，我们也常常会反复强调这个对历史学习的这种重要性，那比如说，虽然我们知道历史不会完美的浮现，但是呢，我们通过对历史学习呢，还是可以发现一些资本市场中啊一些比较普遍的规律。比如说我们在研究债券投资的时候，我们会特别注意这个发行起的历史违约状况，那虽然说我们不能说哪个国家或者企业之前违约过，他未来就一定会违约，但是历史的数据表明了，对于曾经违约过的发行体未来他违约的概率。

确实是更大一些的比如说我们常常听到国际上一些违约的国家，经常都是一些重复的名字，比如说很多非洲拉美的国家都是多次违约，因此啊这个一个国家是否会走向最终的违约，和他自身的融资习惯了，其实是有很大关系有些国家的这种文化基因呢，它对债务还有自身的信誉天然都是比较轻视的，那在他们的文化里就认为，其实我也没什么大不了的，那就在这样的文化背景下的这些国家，从举债开始他就比较不负责任，而最终违约的时候。

你会显得很轻松自然，那同样例子其实也发生在企业当中，有一些企业家，他的举债就会很小心，他的经营策略比较稳健，但是有一些企业家他就能借多少就借多少，这样自然的多年下来，这个累积的习惯，最终就会反映在他的违约率上。所以呢，无论这个体育还是投资我觉得我们要把事情做好了，还是要充分尊重它背后的一个规律，当然对我们球迷来说我觉得我们从这些规律中大家可以做到一点呢，我觉得很重要，就是降低预期，其实大家看球啊不开心无非我。

我觉得还是期望太高了，那经过我们的分析呢，我们就可以知道球场上这些基础数据长期这么差的情况下输球就是概率上累积的一个必然结果，那当我们青年队一直输球的时候成年队输球其实也是个时间问题，那在这种情况下，我们球迷啊其实将区域区就好了。那在投资上呢，其实我们也同样建议大家要尊重历史上的一些规律，比如说这个我们股票型基金长期年化收益大概15%，最大回撤60%，在这种情况下，大家投资的过程中，应该对于未来可能获得的收益和可能面临的波动都有一个比较合理

那如果你不参考一些客观的数据呢，给自己设立一个过高的投资者预期或者过低的一个风险预期呢，那这个比如说远高于指数的收益拿回车还要很小，那这种情况下你最终赔钱或者失望的可能性就会更大，他这个行政干预的问题好像男足也长时间面临市场化和行政干预分不清的状况，一方面说呢足球应该市场化，另外一方面说呢，这个足球啊应该有强有力的行政干预，最后搞了一个四不像，那么赵老师您如何看待这种市场化和行政干预的矛盾呢？是的，这个市场化和行政的力量。

其实在体育运动中确实发挥了很大的一个作用，那咱们最近的体育比赛也不少，那除了让人很失望的这个男足之外呢，当然我们有亚洲杯夺冠的女足还有一系列冬奥会的比赛，其实大家可以看到，在我们这些其他项目的运动员的表现不光是成绩，而且。也是精神面貌，其实可以发现凡是这种商业化程度比较低的这个项目，运动员对大赛的表现出来的那种充满渴望的状态都是比较充分的，那胜利的时候要表现出异常的喜悦，那失败了也会表现出一种极端的痛苦，比如说我们的女足

那短道速滑这些项目，那对这些项目来说呢，这个运动员的个人利益啊和在这个重大比赛中的成绩啊是直接挂钩的，那许多运动员在奥运会中能否获得金牌会直接影响到他未来在体制内的发展，或者他个人代言的这个商业价值。因此在这样的这个激励模式下的，就不用球迷来替运动员着急操心的运动员自己为了自己的前程会比任何人都更加的用心和认真，对他比赛那且不说成绩一定多好，但至少运动员在场上表现出来这种拼搏精神，大家已经。

能够感受得到，但反观我们的男足的体制呢，其实从这个中超商业化以后球员的收入越来越高，但国家队的成绩却越来越差，我觉得这也和我们男足现在的这个球员的这个商业模式有比较直接的关系，那比如说在亚洲其他国家或者。拉美国家足球运动员在国内联赛的收入其实很低的，那他只有到欧洲的五大联赛才能拿更高的工资，而同时产生它的商业价值。那对于这些球员来说，国家队是一个非常重要的展示，自己获得这个更大的俱乐部的青睐。

是提高自己商业价值的这么一个舞台，在这种激励下，那包括日韩，包括拉美大量的优秀球员，会特别重视和珍惜国家队的比赛，欧盟男足球员，则反过来我们年轻球员在欧洲联赛镀个金就迫不及待要回到中超来赚钱。那踢球水平下降了，收入反而上升了，那我们球员如果想去欧洲踢高水平的联赛，还需要大幅降薪，那比如说我们的吴磊这就造成了我们球员在联赛里待遇越好反而水平越差，我们媒体最近不还拍到吗？我们男足队员在输给越南之后啊再大。

若无其事的刷手机，买奢侈品的画面，那说白了，从这个经济的角度上看的国家队对于男主来说就是个负资产，那挣不了多少钱不说太卖力了，如果导致受伤，还会耽误我们男足球员从俱乐部赚钱，大家最生气的其实是。男足在场上是一个输球，画那一副无所谓面无表情的样子，那我认为这个激励机制的导向的扭曲是造成难做，从精神面貌到技战术水平都不好的很重要一个原因，那所以呢，在足球或者投资中呢，其实无论什么样

制度其实最后产生结果，我觉得都和激励机制有着非常密切的关系，那咱们投资中呢，其实有很多问题呢，我们也可以从这个激励机制的角度来思考可能就会比较清晰，比如说我们在做投资的时候就有一个很重要的思想，就是要和这个重要的市场。参与者进行利益捆绑，也就是说我们可以跟着这个经济体系中激励机制最明确的一个方向进行投资，那在任何一个市场中其实最大的参与者其实都是政府，那因此呢，我们这个在就希望在投资过程中能和政府的利益保持一致。
那比如说从这个推动经济发展的角度来说我们认为大家投资或者股票长期的收益都应该大于现金，因为如果这个高风险的这种产品的投资收益长期低于无风险的现金，那么全社会的这种投资和融资活动啊就会受阻。利于经济的发展，所以在这时候呢，当这个风险资产出现比较大的跌幅的时候呢，那政府往往会通过多种手段来矫正这种关系，比如说通过降息来压低现金的收益率，让大家更少的持有现金，那很多发达国家现在的现金收益都是负
说起也就是这个原因，那再比如说，我们可以通过q1或者其他的救市手段来推高债券和股票的价格，那因此呢，这个我们如果通过全天候的这种配置从某种意义来说呢，也是通过配置风险资产和政府的利益保持一致。那在这种情况下呢，我们获得长期收益的把握了，其实也会更大一些，那所有的无论是市场行为还是行政行为，那如果我们从这个激励机制的角度来考虑问题的话，把自己的利益和比较重要的一些目标或者机构进行捆绑。
社会的激励最明确的一个方向进行投资，那我们很多时候就可以更好的理解事物的发展，并且做好更要做得更好的一个决策，那么从A股上来看呢，其实大家也在吐槽说这个不光是足球败给越南了，整个这个股市也败给云南了啊那么。特别是去年那么人家股市翻了一倍我们这边呢还跌了，那么春节前呢，其实A股又跌了不少，而春节之后呢，昨天算是满血顶住了，但今天呢又是一个大跌，那么您怎么看啊？现在股市下跌那么你们会不会有一些调仓的计划呢？阿关。
对于越南的这个对比，越南确实是从去年开始上涨的比较厉害，但是拉长时间来看，大家也不用过度的解读比如你10年周期来看越南整体股市的涨幅可能还略逊于我们创业板一些，所以越南这种现象国家大多时候我们把它当做一个行业类型的投资就行了。可能是存在短期内的高增长，但是他长期的表现出来一定是个高波动的这么一个情况，那对于近期的市场下跌呢，其实我们整体上认为股票资产应该来说是接触的机会，那在我们去年2月份的这个模型改版之后呢，我们公募基金组合的整体的调仓逻辑。
基本上可以分成两大部分，那这两部分的策略在当前的市场环境中呢，也会各自起到他自己的一个作用，第1大部分呢就是有关于大类资产比例的调整，也就是说我们A股港股，美股债券啊这些大类资产的比例变化情况，那在绝大多数的情况下呢。我们目前对这些大类资产的调整的原则呢，是以再平衡为主，那所谓再平衡的就是我们会在定期呢或适当买入一些过去跌幅比较大的一个资产，然后卖出一些过去涨幅比较大的一个资产，这样一方面能够动态地保证各大类资产之间的对冲关系。
保持在比较合理的范围，避免由于某个资产的过大的涨幅或者跌幅导致的比例发生过大的一个偏离，那另外一方面呢，就是这种再平衡的机制呢，可以动态的实现各大类资产之间的低买高卖，帮助投资者不断优化组合的结构。那在当前的市场环境下，我们认为出现回调是比较健康的一个表现，根据我们在平衡的原则，我们认为现在是适当买入股票资产，而不是卖出股票是资产的一个时机，因为对绝大部分资产来说，除非发生特别明显的泡沫或者涨幅过快的一个。
我们在绝大部分时候应该是对风险资产的来去持续的持有来获得它的一个投资收益，那第2个部分的调仓呢，就主要体现在我们对A股基金池的调整上面，我们目前的这个A股经济的策略还是通过量化的算法定期的筛选能够稳定。但指数的股票型基金，那在这个过程中，我们会通过考察基金，在过去一段时间内相对指数的相关性，还有超额收益来定量的筛选符合我们条件的基金，我们目前的测算结果表明了这个定期优化A股坚持呢可以产生最优的一个超额收益。
那数据方面呢，我们统计过去年我们为大家发出这条建议之后能产生收益的一个情况，那以我们风险等级时为例，我们发现参与更强的用户比不参与的更好，用户的平均年化收益能够高出2.4%左右。我基本也是符合我们预期的，那因此呢，在当前的市场环境下，我们未来的这个调仓计划仍然是围绕的再平衡和基金持有，选两个方向进行调整，那我们也认为呢，目前的这个策略在当前环境下仍然是可以为我们用户产生长期收益
其实我们一直说这个足球青少年的培训机制不完善特别是教育体制，整个跟我们的这个职业化是脱轨的，但是其实在我们所在的专业比如在金融专业在投资领域里面，其实那投资者教育来说也不是很完善到了社会以后。这个财商教育或者财商基础培训，其实现在也是有各种各样的东西，但是呢，并不完善，赵老师怎么看这个问题，对真的问这个问题我就谈谈自己的看法，首先我觉得对于投资而言，我觉得有一个大的原则呢，就是越早开始接触投资越好。
那因为我觉得投资本身呢，它是一个试错，并且呢从试错中认识自己的一个过程，那比如说很多投资大师都在很小的时候都开始投资了，而且往往一开始都是失败的，比如说巴菲特打理在年轻的时候都遭受过很重大的一个挫折。但是通过对失败的学习，我们可以总结出来对我们未来比较有用的一些经验，比如说我们常说，对于没有经验的投资者让大家控制风险不要以过重的仓位投资高风险的资产，我们常常说这些话，但是呢，如果你没有亲身经历过危机你很难。
能体会到这些建议的意图，当然了，往往也只有经历过极端的情况，我们才能更清晰的指导自己的风险承受能力，而这些能力往往不是投资本身的能力，那还包括很多你抵御外部信息干扰的能力，比如说如果你管理的是你家庭的资产。那你需要承受来自家人的一些压力，那比如说如果你管理的是一个产品，那你就要需要承受来自客户的一些压力，那大家也可能都听说过很多基金经理，因为压力过大发生了一些不好的事情，所以我认为一个成功的投资啊是一个类。
以知识还要了解自己的过程，那对于经验和知识的一个积累，我认为这个过程那是越早开始越好，那另外呢，另外呢，在大家的这个实际操作过程中呢，我认为对于经验不是很丰富的投资者来说一个均衡配置的一个。组合是一个不错的起点，比如说我们的全天候组合那一方面呢，就是均衡配置的这个各大类资产，它的风险暴露还是比较均衡的，这样子呢在遇到极端情况的时候呢，它的回撤会比较小，那会正概率也比较高这样呢就可以帮助我们。
相对比较舒适的度过啊市场的波动，但另一方面呢，这个全天候组合在他日常运作的过程中呢，它依然还是会反映出各种资产它内在的已经波动性，那我们就可以通过这个组合熟悉波动比较高的一些风险资产的一些特性。比如说股票资产的一些特点，那当我们对市场的波动啊比较熟悉的时候对投资的一些基本原则有了一些自己的一个方法论以后呢，我们可以在逐步的放大风险来获取更高的收益，这可能是一个比较好的方法，那所以总结来说呢，我觉得大家学习。
你才我两个比较基本的建议呢，第1个就是尽早的开始实践，第2个呢就是循序渐进最好从低风险的资产开始，那也希望对大家有帮助。角度来说已经进入了技术性熊市那么赵老师怎么看现在的这种市场的风格切换，因为我们看到价值今天还没怎么跌，而这个成长是跌的是稀里哗啦，您怎么看这种风格上的切换，这种风格上切换，我觉得这个在A股每年也都是发生
那对于这种成长性的资产，比如说我们创业板的这种资产，长期来说我们对它配置的一个预期呢，就是说我认为他长期的收益一定是高于我们一些大盘型的指数或者股票的，但是呢，他在遭遇风格切换的时候它的波动也会更大一点，那其实。对于美国的情况呢，就类似的美国的长期涨幅比较好的一些资产，比如纳斯达克指数，它也会反映他的长期收益比较高，但是波动比较大一些，所以这些都是比较正常的一个现象，对于我们来说呢，厄我们应对这种比如说风格切换的这种策略呢。
主要是这样的就是一方面，我们其实不太会去判断就是未来几个月内，三个月或者6个月内，他的风格切换会换到谁身上，我们反过来呢，我们是等着这个时机的出现，我们观察它，如果一旦某一类资产他遭遇的抛售比较大，并且。它的底层的一个资产的整个基本面盈利状况都没有特别大的变化的时候，我们就会认为他是一个比较好的买入时机，那这个时候呢，我们通过一些再平衡的策略会适当的增持这类资产，比如说最近这个美国的这个企业美国的股票指数跌幅也比较大。
那但是呢，这个很多公司也陆续发布的财报，嗯大家可以发现其实我我对于这种消息我更关注的其实还是它基本面有没有发生特别重大的一个改变，比如说美国同步很多企业，它的整个盈利或者营收的增速在最近一个季度仍然能保持。只有20%以上，但是在这种情况下呢，市场呢，由于过去涨幅比较大，出现一些比较大的一个调整，我认为也是一个比较好的一个买入机会，所以对于资产的下跌那到底是买入还是卖出呢？我觉得最重要的还是对资产本身基本面的一个观测。
对于A股我们市场里面呢，经常会在年内发生的一些风格的轮动呢，对我来说，我觉得我还是更倾向于用再评的机制，哪一个跌得多的我可能会多配点，哪个涨的多了我可能会少配点，用这种方式来平衡的应对各种市场的短期波动，那现在是你们再平衡的时间点。是的，因为我们的组合呢其实是时时的在监控我们的用户的一个配置比例和我们目标比例偏离情况所以如果市场发生了比较大的一个下跌，比如说过去的港股，近期的美股和A股都出现比较大的一个下跌的，我们在评的机制机制呢就会自动一个。
出发所以对于这个偏移比较大的用户来说呢，我们也会定期的给他发出一些再平衡的指令，帮助他们给自己的资产做一个比例上的优化，非常感谢赵毅老师今天做客我们节目也是跟我们聊了很多这个春节期间的热点话题那么特别是把我们的足球跟我们的这个股市。联系上那么其实呢，现在股市应该说，嗯正是大家这个情绪宣泄的时间点那么这个点时间点呢，其实就是因为整个去年的这个风格导向引起的那么整个去年的因为风格极致让一些高景气行业涨得太高了那么今天。
整个机构出现了一个大的一个调仓，所以说呢，肯定会出现一个先跌后涨的一个局面，所以说呢，最近跌下来的时候呢，大家一定要保持一颗很好的一个心态其实呢，我们去年就已经预警大家今年可能要做风格上的切换，让大家关注这个价值少碰成长，特别是少碰的一些高景气。今年看来基本上这个判断是正确的，那么未来一段时间呢，我们认为整个今年是指数上的机会是肯定有的那么也就是说到年底的时候指数肯定会上涨但是呢风格上啊或者说是结构上，肯定还是会有一定的明显的一个切换的之前的高景气。
涨幅比较大的一些行业呢，大家还是要尽量的一个回避而低估值的一些行业包括这个去年已经连续创新低的一些行业，其实还是有很大机会的，非常感谢赵老师再见，谢谢老师，再见。